
点的公司》。报告指出,2025年第四季度行业单季收入同比下滑30%,为本轮调整最深单季;2026年第一季度收入及利润降幅已收敛至接近持平,茅台率先恢复增长(+6.3%),板块报表走出最深底部,预计将呈逐季改善态势。渠道方面持续收缩出清,2026年第一季合同负债整体仍偏弱,但应收票据回升反映酒企主动为渠道纾压、减缓经销商资金压力。持仓方面,白酒持仓占比继续下降,贵州茅台、五粮液已开启加仓。投资建议方
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发布时间:02:14:06
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