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偶发性收益当作常态盈利来估值,就容易高估企业真实的造血能力,误把烟火当恒星。更值得警惕的是,公司的主营业务结构正在加速失衡。2025年公司化学业务收入占比已达79.1%,其中TIDES(多肽和寡核苷酸)业务96%的同比增速几乎完全依赖GLP-1减重药赛道的爆发式需求,这一单一赛道贡献了全年增量收入的60%以上。相比之下,其他业务的收入增速仅为个位数。2026年第一季度财报显示,尽管整体收入保持39
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发布时间:15:53:54